マーケットレポート（weekly）

＜2024年4月30日＞

【概要】

先週の原油先物相場は、 BRENT、WTIともに上昇した。（BRENT ＋$2.50 WTI ＋$1.00 )
5 月CP先物は $579で始まり、$580で取引を終えた。

【原油マーケット】

BRENT週間推移 : $87.00 → $89.50 WTI週間推移 : $82.85 → $83.85

マーケットの上昇材料は①ガザでイスラム組織ハマスと交戦を続けるイスラエル軍が、地上侵攻に向けた準備を全て完了したと報道され、中東における緊迫感が増長したこと②米国はイランの軍事関係者を対象とした追加制裁やベネズエラの石油・ガス業界に対する制裁も復活させ、供給不安が意識されたことなど。下落材料は①イランとイスラエルの報復攻撃に対する応酬が落ち着き、双方は幕引きを図っているとの観測が台頭し、原油供給の混乱に波及する警戒感が後退したこと②米国では、早期利下げ開始に慎重な姿勢を示しており、高金利環境の長期化を受けた景気先行きやエネルギー消費の鈍化に対する懸念が根強いこと③米国FRBの高官による講演で、インフレが継続すれば金利据え置きが長期化し、高金利水準が経済成長を抑制し、原油需要の鈍化につながる警戒感が再燃したことなど。

【ＬＰＧマーケット】

中東マーケット

極東相場は上昇しているものの、中東サプライヤーはスポット販売が可能な状態で、販売入札も行われたこと、また5月/6月の先物CP格差が大きく下落方向についていることが下落圧力の要因となっていたものの、原油価格に引きつられて週を通して若干の上昇をみせた。中東サプライヤーのスポット供出カーゴは自身で船を用船して販売することを予定していると見られている。

欧米マーケット

相場週間平均：$400米国指標の情報はこちら（会員専用）
<米国>プロパンは上昇し、ブタンは下落した。先週発表された米国プロパン在庫は前週比98万バレル増の累計5,668万バレル（455万トン）となった。
最新のEIA在庫統計で全米のプロパン在庫は約100万バレルの積み増しにて発表され、事前市場予想こそ下回ったものの、生産量は2週連続で過去最高を記録した。米国気象庁によると例年対比今夏は前年対比高温となる予報となっており、高温による稼働制限に起因する夏場の輸出制限に注視が必要。また、米国内石炭在庫量は過去3年で最大レベルまで積みあがっており、LPG生産量が国内冷房需要に回される可能性については懐疑的。

<欧州>プロパン、ブタンともに上昇した。
買い手の存在を確認できていることから、プロパン・ブタン共に上昇を見せた。暖房需要は既になくなっているものの、不安定ながら石化需要が顕在しており価格評価上はナフサ対比70-71％程度と先週対比価格競争力が更に強まっているものの、買い唱えは市況を下回る価格(ナフサ対比69％程度)となっており、ナフサ対比の経済性評価に優位性があっても買い切れていない状況から、欧州での石化製品需要の弱さが感じられる。

アジアマーケット

プロパン、ブタンともに上昇した。
先週末から始まった中国・日本の休暇を前に、潜在的な需要を抱える本邦勢・台湾勢からの買い気が聞かれたことと、米国カーゴを5月後半着で販売可能としていた売り手が、パナマ5月後半着と6月前半着の期先安格差が縮小したことで手前のパナマ運河通峡枠取得にコストをかけようとせず、カーゴの極東着が遅延傾向にあることから、5月後半着カーゴの供給タイト感が醸成され、週を通じて上昇局面となった。金曜日に想定より安価でCPが発表されたものの、極東マーケットは物理供給がややタイトであることから前日対比上昇を見せた。

フレートマーケット

フレートは $64.000 で始まり、 $61.000 で週を終えた。
中東は船影がカーゴ数に対してやや多い印象であり、成約が積み日に迫っての商談となりつつあることから、成約価格を下げてでも販売に急ぐ船主が散見された印象。一方米国では拡大傾向にある米国-極東間マージンに船市況がサポートされている状況。中東対比米国にプレミアムが付く環境下、船主は米国配船を好み、物理的に中東配船船がタイトになることも想定される。5月以降のパナマ枠は1日1枠の増枠となるものの、引き続きコンテナ船に通峡の優先順位がおかれることに変わりなく、これまで喜望峰回航をいとわなかった海運大手のコンテナ船もパナマ通峡選択の意向を見せており、VLGCにとって当該通峡制限緩和は、船コスト改善方向には働かないと想定。

4月30日時点における当社の中東・米国合成フレート想定値は、P　10,900円/ｔ、B　9,600円/ｔ。

バンカーマーケット

バンカー相場(LSMGO)は $765 で始まり、 $769 で週を終えた。

先物マーケット

【価格推移】

サウジCP推移表

2024年4月CPは以下の通りです($/MT)。
プロパン$615/MT(前月比-$15）、ブタン$620/MT(前月比-$20)
A/L （3月1日～31日平均、$85.645）の熱量換算比は、P: 87.6% (前月比-5.7%) 、B: 89.5% (前月比-6.6%)。
過去のCP推移はこちらをクリックしてください。

ANSI (旧 北海価格)・アルジェリア価格

4月の旧北海価格及びアルジェリア価格は、以下の通りです($/MT)。
ANSI (旧 北海価格)
プロパン: 498.0 ブタン: 498.5
アルジェリア価格
プロパン: 535.0 ブタン: 570.0